蚂蚁集团，终于在资本市场见证了自己的价值。10月26日晚间，蚂蚁集团在公告中确认了自己在本次IPO中的发行价，A股定价为人民币68.8元，H股定价为港币80元（约合人民币68.85元）。由此，蚂蚁集团的发行市值达到2.1万亿元人民币——折算成美元，则蚂蚁集团的发行市值已经超过3100亿美元。蚂蚁这次两地上市，有望成为有史以来全球最大的IPO。
发行市值超过四大行，也超过茅台10月26日晚间，蚂蚁集团正式发布了其在A股和H股发行股票的公告。公告称，蚂蚁集团本次A股初始发行股份数量为1670706000股，占A股和H股发行后公司总股本的5.5%。
结合蚂蚁集团最终确定的人民币68.8元的发行价计算，则蚂蚁集团的估值已经超过人民币2.1万亿元。2.1万亿元，究竟意味着什么？我们先来看下四大行的市值情况。查询到，截至10月26日A股收盘，中国工商银行的市值为1.79万亿，中国农业银行的市值为1.13万亿，中国银行的市值为9538亿，中国建设银行的市值为1.61万亿。
也就是说，蚂蚁集团的发行市值，已经超越了中国四大国有银行。值得一提的是，蚂蚁集团的发行市值，也同样超过了以金融科技为主打业务的中国平安（截至10月26日收盘，市值达到1.5万亿）。再看A股和科创板。
从A股来看，目前A股的最高市值为贵州茅台，总市值达到2.04万亿元——目前已经被蚂蚁集团的发行市值超越。至于科创板，从设立到现在，它发展非常迅速；尽管如此，截至10月下旬，科创板的总市值加起来才刚刚超过3万亿——对比之下，可以清楚地看到蚂蚁集团一家公司的庞大体量。按照上海证券交易所发行上市服务中心副总经理陈志勇的说法，今年年底，随着更多企业、其中以蚂蚁集团为代表的大型科创板企业上市，预计科创版总市值规模超过5万亿。蚂蚁集团的市盈率高不高？在这样的市值下，蚂蚁集团的盈利能力和市盈率如何呢？如果按照2019年的情况来看，蚂蚁集团在2019年营业收入为1206.18亿元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为135.99亿元——结合发行市值，则蚂蚁集团的市盈率最低是96.48倍。
单从这个数据来看，蚂蚁集团市盈率似乎高得有点不合理了。当然，在2020年上半年，蚂蚁集团的盈利状况大幅提升，让它的市盈率往合理空间下降了不少。
注意到，2020年1到6月，蚂蚁集团扣除非经常性损益前的归属母公司所有者净利润为212.34亿元，同比增长超过14倍，也超过去年全年扣除非经常性损益前的归属母公司所有者净利润169.57亿元。有业内分析者认为，即使是按照今年的情况，蚂蚁集团的市盈率达到了50上下。那么，与蚂蚁集团相比，其他互联网公司的市盈率如何呢？根据证监会《上市公司行业分类指引》，蚂蚁集团所属行业为信息传输、软件和信息技术服务业中的互联网和相关服务。
截至2020年10月23日，中证指数有限公司发布的互联网和相关服务行业最近一个月的平均静态市盈率为38.63。再来对比腾讯和阿里巴巴。
根据腾讯和阿里巴巴去年的净利润来计算，则阿里巴巴的市盈率在37.16和39.24之间，腾讯的市盈率在49.64和49.09之间，对应的均值在43.4和44.16之间。在公告中，蚂蚁集团也提醒投资者关注投资风险，理性投资。不过，注意到，10月27日下午，针对公司的估值状况，蚂蚁集团CFO韩歆毅在路演中表示，投资者普遍认可公司持续增长前景和长期投资价值，认为目前的定价水平合理。
他还表示，蚂蚁金服有信心在未来保持业绩良好增长态势。马云财富大增，蚂蚁集团人均获800多万蚂蚁集团的本次上市，马云当然也是颇受关注的。10月24日，在举行于上海的第二届外滩金融峰会上，马云以联合国数字合作高级别小组联合主席的身份出席，但颇受关注的，却是马云关于蚂蚁集团的言论。
马云在峰会上表示，他们于10月23日在上海决定了蚂蚁集团上市的定价，这是人类有史以来最大规模融资定价，也是五年来第一次在纽约城外完成如此大体量的定价。现在我们知道了，这里所说的定价，就是68.8元。事实上，尽管不在蚂蚁集团担任实际管理职位，但马云本人正是蚂蚁集团的实际控制人。在此前公布的招股书中，蚂蚁集团披露了马云对它的控制情况——实际上，马云能够实际上支配蚂蚁集团股东权利相关事项的表决结果，间接控制蚂蚁集团50.5177%的股份。
从财务方面来说，马云实际持有蚂蚁集团8.8%的股份。因此，结合蚂蚁集团已经公布的发行价，马云手中的股份价值为274亿美元，这将使得马云的总资产达到716亿美元——由此，马云也将成为全球第11大富豪。另外，在招股书中，蚂蚁集团表示，截至2020年9月30日，经济收益权激励计划项下的经济利益对应发行人股份合计为30.79亿股，92%的股份对应的经济利益已经给到授予对象手中——其中授予蚂蚁集团员工和顾问的比例约为65%。根据腾讯科技计算，按照68.8元的发行价，蚂蚁集团的员工及顾问可获得大约1376.9亿元人民币的经济收益——再按照蚂蚁集团最新披露的员工数量（2020年6月30日为16660人）计算，则人均可以摊到826.47万元人民币。
由此计算，人均可以在杭州买一套283平方米的房子了。当然，这并不是说蚂蚁集团每个人都会拿到这么多钱，但毫无疑问的是，蚂蚁集团上市，将会是一场轰轰烈烈的造富运动。思考题：68.8元的发行价，你觉得合理吗？本文。
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